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首批！全面注册制下主板新股明日上市, 这些交易制度生变

2023-04-09 20:55:35来源：北京商报

从核准制到全面注册制，A股主板市场迎来历史性时刻。4月10日，10只主板新股将登陆资本市场，这也是注册制下首批主板上市新股。伴随着首批主板新股上市，A股主板交易制度有哪些改变则是投资者需要熟知的要点。

(资料图片)

前五日不设涨跌幅限制

全面注册制推开后，主板新股上市前五日将同科创板、创业板一样不设涨跌幅限制。

据了解，在实施全面注册制前，A股主板市场新股上市首日涨幅限制为44%，跌幅限制为36%，上市首日后，新股的日涨跌幅限制为10%。全面注册制下，主板新股上市前5个交易日也将不设涨跌幅限制，这与目前的科创板、创业板保持一致。投融资专家许小恒对北京商报记者表示，此举是为了让投资者充分交易、加大交易效率。

不过，主板上市新股第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。目前，科创板、创业板新股第6个交易日起涨跌幅限制则为20%。对于未将主板新股日涨跌幅放宽至20%这一考量，安永大中华区审计服务合伙人汤哲辉对北京商报记者表示，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。

北交所新股交易规则与主板、科创板、创业板有所不同，新股上市首日无涨跌幅限制，但第2个交易日起，新上市股票的日涨跌幅限制为30%。

设置两档临停指标

主板注册制也优化了盘中临时停牌制度，设置了两档临时停牌指标。

全面注册制之后，设±30%、±60%两档盘中临时停牌机制，各停牌10分钟，适用于无价格涨跌幅限制情形包括新股上市前5个交易日、退市整理期首日、重新上市首日。

据了解，临时停牌期间，投资者也可以继续申报，有效申报价格范围为最近成交价的上下10%；临时停牌期间，投资者也可以撤销当日尚未成交的申报。

许小恒表示，设置临停机制是为市场提供冷静期，减少非理性炒作。

上市首日可纳入两融标的

此次注册制改革，主板交易制度还有一项改进，即新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

融资融券是指投资者向相关证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。据沪深交易所介绍，两融标的股票交易被实行风险警示的，自该股票被实行风险警示当日起将其调整出标的证券范围。

高禾投资管理合伙人刘盛宇表示，全面注册制下两融标的将持续扩容，有助于进一步提升市场流动性与交易活跃程度，完善价格发现机制，助力资本市场实现高质量发展。

引入并优化价格笼子机制

主板注册制优化了价格笼子机制，在复制科创板股票和创业板股票现有2%有效申报价格范围要求的同时，增加10个申报价格最小变动单位（1个最小价格变动单位为0.01元）的安排。

据了解，注册制下，创业板按照主板进行调整，增加10个申报价格最小变动单位，而科创板保持原2%价格笼子不变，不引入10个最小价格变动单位。主板、创业板是在2%的价格笼子与10个最小价格变动单位之间取孰大值。刘盛宇表示，价格笼子机制的优化，有助于防范新股炒作行为，避免个股短期内出现大幅波动。

汤哲辉表示，根据国际经验，在注册制下，最优秀的本土企业都将优选本土交易所上市，全市场注册制的到来，将为符合国家战略的优秀中国企业带来更为高效便利的本土融资机会，本次制度性改革，将为中国资本市场带来全新动能，同时也将带动增量资金入市，推动中国资本市场翻开崭新的一页，助力中国经济创新驱动发展以及金融对实体经济的支持。

北京商报记者马换换

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