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高盛再次“服软”下调油价预期原油再度考验年内低点_天天信息

2023-06-14 08:51:18来源：新华财经

本周伊始，国内外原油市场遭遇新一轮抛售，纽约轻质（WTI）原油和布伦特原油周一（12日）盘中双双跌超4%。13日盘中，SC原油主力合约跌幅也一举扩大至4%以上。

(资料图)

表面看，高盛下调油价预期成为短期油价重挫的直接推手，但背后逻辑则是市场对油市供需形势的担忧。

高盛半年内第三次下调油价预期

周一（6月12日），高盛将12月布油预期从此前的每桶95美元下调至86美元，并将WTI原油预期从每桶89美元下调至81美元。这是作为油市“大多头”的高盛集团在近半年内时间内第三次下调油价预期。高盛此次给出的调价理由是“需求下滑，且受制裁产油国的供应超出预期”。

从高盛给出的理由中不难看出，尽管欧佩克始于5月份的自主减产已经开启，沙特更是宣布将在7月单方面额外减产100万桶/日，但在欧美主要经济体需求忧虑升温的背景下，原油市场的“供给侧故事”也遇到了瓶颈。在12日高盛下调油价预期的前几天，高盛的分析师还曾表示，欧佩克的减产将在今年把油价推至90美元的区间。

因此，12日高盛再次下调油价预期，且高盛大宗商品研究主管Jeff Currie做出“从来没有犯过这么长时间的错误”这一表态之后，市场对油市需求预期的担忧明显加剧，进而引发了原油市场的一轮抛售。

原油需求端的现实表现也给了市场担忧的理由。欧佩克13日发布的最新一期月报显示，中国和美国两大消费国最近一个统计周期的石油制品净进口数量均出现了减少，幅度分为112万桶/日和26万桶/日，而此前一轮周期则均为增长。

国际油价的突然大幅下跌，也让此前一度被机构预期可能搁浅的本轮国内成品油零售限价调价周期，意外迎来“压线下调”。国家发展改革委13日发布，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2023年6月13日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低55元和50元。

油市多空因素交织

展望后期油价走势，市场主流观点认为，欧佩克+的减产托价、衰退预期下的需求下降担忧，以及美联储年内是否再次加息等一系列疑问仍需时日才能揭晓，这也将增加原油市场的不确定性。而已是第三度跌至年内低点的油价，或又将面临方向性选择。

从供应侧看，欧佩克+持续到年底联合自主减产，意味着今年下半年来自该产油国联盟的供应整体仍将趋于下降。欧佩克6月月报数据显示，由于自愿减产生效，5月欧佩克石油产量下降46.4万桶/日至2806万桶/日。

同时，美国能源信息署（EIA）本周一公布的数据显示，美国7月主要页岩油产区的产量将增至纪录最高的938万桶/日，但增幅却降至去年12月以来最低的0.1%。

需求侧则是市场分歧最大的环节。除了高盛此次在报告中表达了对需求下滑的忧虑以外，花旗在上周也表示，沙特减产不太可能将油价推升至高80美/或微高于90美元，基本面疲弱预计年底油价将走低。

但巴克莱则对油价持建设性态度，预计非欧佩克+供应增长将显著放缓，许多逐渐减弱的需求弱点可能已经定价。

相比之下，能源机构则仍旧对年内的需求前景保持乐观。在短期能源展望报告中，EIA将2023年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至159万桶/日。而欧佩克也在6月月报中，将2023年全球石油需求增速预期调整为235万桶/日，此前预测为233万桶/日。其中，预计中国2023年的石油需求将增加84万桶/日，之前预测为80万桶/日。

在欧佩克这一表态提振下，WTI原油和布油在13日欧洲交易时段进一步走高，双双脱离了早盘触及的年内低点区间。此前在3月和5月，国际油价曾两度跌至、甚至盘中小幅跌破这一区间。

能源价格的回落也加速了美国通胀数据进一步下降。美国劳工部的一份报告显示，受能源价格大幅下跌的拖累，5月份消费者价格指数小幅上涨0.1%，当月能源价格下跌3.6%。能源价格比去年下降了11.7%，帮助将整体通胀从去年的峰值降低了一半。

但从另一个角度看，美国通胀的下行，进一步增加了美联储6月暂停加息的概率，但增加了美联储未来货币政策路径的不确定性。

油价弱震荡概率上升

综合分析，分析机构观点认为，在面临多种不确定性的背景下，油市整体仍偏震荡，但在增长放缓的忧虑之下，油价下行风险不减。

瑞达期货观点认为，供应趋紧预期支撑油市，且沙特称欧佩克联盟正在应对市场的不确定性。但是高盛下调原油价格预期，全球经济增长放缓将抑制能源需求的忧虑压制市场氛围，短线原油期价呈现宽幅震荡。

卓创资讯分析师则表示，由于市场担忧经济衰退的风险始终存在，导致多头面对供应端利好表现谨慎，短期油价承压下行风险依然较大。

国家发展改革委价格监测中心预计，短期来看油价仍可能偏弱运行，需求疲软将是影响油价偏弱运行的主要因素。

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